数 千 家 亚 洲 网 站 四 年 内 料 将 出 局

摩 根 士 丹 利 最 近 (2000 年 5 月) 针 对 亚 洲 入 门 网 站 发 表 题 为 "胜 者 囊 括" 的 报 告 (Asian Portal Report -- Winner Takes All), 预 测 到 2004 年 区 内 将 有 数 以 千 计 的 入 门 网 站 被 淘 汰 出 局, 最 终 只 剩 四、 五 个 网 站 可 以 成 功 生 存, 他 们 均 属 巨 无 霸, 市 值 至 少 可 达 170 亿 美 元。 入 门 网 站 的 成 功 主 要 建 立 于 品 牌、 规 模 及 技 术 等, 但 最 关 键 的 是 具 质 素 的 内 容。

摩 根 士 丹 利 相 信, 这 些 入 门 网 站 的 主 要 收 益 来 源 仍 是 广 告 收 入。 预 计 2004 年 的 广 告 收 益 将 由 去 年 的 8,700 万 美 元 增 加 至 19.03 亿 美 元, 每 年 增 长 约 85%。

摩 根 士 丹 利 认 为, 长 远 而 言, 提 供 独 特 内 容 的 纵 向 式 入 门 网 站 (vertical portals) 将 会 成 功。 不 过, 由 于 现 时 亚 洲 互 联 网 仍 处 起 步 阶 段, 纵 向 式 入 门 网 站 的 市 场 还 小, 所 以 摩 根 士 丹 利 建 议, 现 时 应 投 资 在 面 向 大 众 市 场 的 横 向 式 入 门 网 站 (horizontal portals), 因 为 他 们 有 机 会 进 一 步 发 展 本 身 的 商 业 模 式, 进 而 成 为 具 有 吸 引 力 的 纵 向 式 入 门 网 站。 摩 根 士 丹 利 选 出 了 几 种 具 有 潜 质 的 股 份, 包 括 新 浪 网 (sina.com)、 网 易 (netease.com)、 台 湾 奇 摩 站 (Kimo.com)、 韩 国 Lycos Korea、 亚 洲 雅 虎 (Yahoo!Asia) 及 韩 国 雅 虎 (Yahoo!Korea)。

报 告 还 预 期, 亚 洲 区 电 子 商 贸 会 持 续 增 长, 如 能 善 加 利 用, 可 以 为 入 门 网 站 提 供 增 值 服 务 的 平 台, 带 来 新 的 收 入 来 源。 不 过 这 方 面 的 收 入 相 信 只 占 入 门 网 站 总 收 入 的 20% 至 30%。

由 于 集 资 渠 道 很 快 枯 竭, 因 此 摩 根 士 丹 利 不 建 议 投 资 那 些 不 属 于 市 场 首 三 位 的 网 股。 摩 根 士 丹 利 也 提 醒 投 资 者, 不 要 期 望 入 门 网 站 在 未 来 数 年 会 出 现 盈 利。 不 过 当 市 场 整 固 后, 这 些 入 门 网 站 领 导 者 便 会 出 现 非 常 具 吸 引 力 的 盈 利。

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