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(2003 年 10 月) 据 美 国 消 息， 2003 年 10 月 14 日 (纽 约 时 间 13 日 下 午 3 点 59 分) 网 易 (NTES) 股 价 已 经 到 了 70 美 元 的 历 史 最 高 位， 这 和 两 年 前 0.52 美 元 停 牌 警 告 风 波 之 下 的 网 易， 俨 然 是 天 堂 和 地 狱 之 间 的 差 距， 而 这 样 的 数 字， 透 过 胡 润 之 手， 宣 布 新 一 代 中 国 首 富 诞 生。
丁 磊 对 于 "首 富" 一 词 迅 速 作 出 略 显 反 感 的 反 应 ： "现 在 为 网 易 股 价 上 扬 而 找 出 许 多 理 由， 给 我 排 什 么 中 国 第 几 富 第 几 富， 将 来 有 一 天 网 易 股 价 掉 下 来， 又 找 出 一 堆 理 由， 又 说 我 从 第 几 富 掉 到 第 几 富。 这 不 无 聊 吗 ？"
财 富 如 坐 "过 山 车"
事 实 上， 在 丁 磊 看 来， 自 上 市 之 日 起， 计 算 其 纸 面 财 富 的 涨 跌 确 实 会 显 得 "无 聊"。 尽 管 从 2002 年 1 月 2 日 的 0.95 美 元 到 现 在 的 70 美 元， 网 易 只 花 了 一 年 半 的 时 间 - "堪 称 纳 斯 达 克 第 一 股"， 甚 至 西 方 财 经 通 讯 社 彭 博 等 对 于 网 易 创 造 的 股 价 奇 迹 啧 啧 称 叹。 但 是 自 2000 年 6 月 30 日 起， 网 易 坎 坷 的 命 运 已 有 初 步 的 体 现， 股 价 当 日 就 跌 破 了 15.82 美 元 的 发 行 价， 以 12.82 美 元 报 收。 而 这 仅 仅 是 开 始， 2001 年 9 月 4 日 也 许 是 网 易 历 史 上 最 糟 糕 的 一 天， 这 一 天， 网 易 终 因 误 报 2000 年 收 入， 违 反 美 国 证 券 法 而 涉 嫌 财 务 欺 诈， 被 纳 斯 达 克 股 市 宣 布 从 即 时 起 暂 停 交 易。
停 牌 之 后， 丁 磊 举 步 维 艰 ： 人 事 的 动 荡 - CEO 和 COO 相 继 离 职， 丁 磊 任 代 理 CEO 兼 COO， 香 港 宽 频 8500 万 美 元 收 购 签 字 前 一 刻 失 败 … … 直 至 2002 年 1 月 2 日 网 易 股 票 重 新 交 易 时， 随 着 中 国 互 联 网 市 场 复 苏， 网 易 股 价 开 始 从 0.95 美 元 开 始 上 摸， 到 2002 年 11 月 18 日， 网 易 股 价 一 路 小 跑 到 达 10.14 美 元， 直 至 现 在 的 70 美 元。
这 一 年 半 中， 丁 磊 的 身 家 从 最 低 的 几 百 万 美 元 暴 涨 到 十 几 亿 美 元，对 于 这 种 如 坐 过 山 车 的 经 历，对 丁 磊 而 言，只 能 感 叹 财 富 无 常 ： "人 生 就 像 酒 心 巧 克 力， 说 不 准 你 会 尝 到 哪 种 滋 味。"
停 牌 危 机 后 的 增 长 神 话
2001 年 9 月 的 停 牌 危 机 也 许 是 丁 磊 人 生 中 最 大 的 一 次 挫 败， 但 也 正 是 这 一 次 的 挫 败 使 得 网 易 选 择 了 相 对 保 守 的 财 务 管 理 策 略， 紧 跟 其 后 网 络 游 戏 和 短 信 刺 激 下 "否 极 泰 来" 式 的 增 长 神 话， 也 更 加 巩 固 了 网 易 技 术 决 定 市 场 的 业 务 特 色。
丁 磊 坚 持 将 宝 押 在 "网 络 游 戏" 和 "移 动 短 信" 两 个 业 务 上。 在 最 困 难 的 时 期， 为 稳 定 军 心， 丁 磊 坚 持 不 裁 员、 不 降 薪。 同 时， 网 易 大 幅 削 减 广 告 宣 传 费 用， 这 种 做 法 的 直 接 结 果 是， 网 易 接 连 几 个 季 度 的 总 运 营 费 都 维 持 在 350 万 美 元 左 右， 这 与 2000 年 560 万 美 元 和 2001 年 550 万 美 元 的 平 均 季 度 运 营 费 相 比， 下 降 的 幅 度 超 过 了 40%。 而 在 短 信 收 入 的 财 务 控 制 方 面， 网 易 首 席 财 务 官 李 廷 斌 称， "只 有 在 等 到 资 金 入 账 后， 我 们 才 能 算 到 收 入 之 中 去。 网 易 的 错 误 不 能 再 发 生 一 次， 否 则 将 被 彻 底 打 倒"。
2003 年 7 月 29 日， 网 易 发 布 第 二 季 度 财 务 报 表， 网 易 的 广 告 收 入 达 到 2080 万 元 人 民 币， 按 年 增 长 159.3%， 电 子 商 务 及 其 他 服 务 收 入 达 1.15 亿 元 人 民 币，营 业 利 润 达 7， 790 万 元 人 民 币， 净 利 润 达 7580 万 元 人 民 币， 即 每 股 (美 国 存 托 凭 证) 净 利 润 0.29 美 元 (基 本)。 该 季 度 报 表 公 布 之 后， 网 易 的 股 价 当 日 收 盘 增 长 5.6%， 达 44 美 元 大 关。 截 至 2003 年 9 月， 网 易 的 股 价 增 长 超 过 3400%。
平 常 丁 磊
尽 管 丁 磊 对 于 其 巨 额 财 富 的 评 价 采 取 规 避 的 态 度， 但 是 丁 磊 2001 年 在 最 苦 难 失 意 的 时 候， 他 提 醒 所 有 的 人 不 要 忘 记 他 ： "当 所 有 的 媒 体 和 公 众 把 这 个 焦 点 集 中 在 互 联 网 公 司 的 内 部 问 题 的 时 候， 我 觉 得 大 家 是 不 是 应 该 回 过 头 去 想， 能 够 创 造 今 天 中 国 互 联 网 的 人 是 谁， 创 造 如 此 丰 富 的 互 联 网 服 务 内 容 的 是 谁， 不 能 仅 仅 盯 着 我 们 身 上 的 疮 疤 来 看。"
一 位 熟 悉 丁 磊 的 朋 友 这 样 评 价 丁 磊， 他 其 实 大 部 分 时 候 像 个 大 男 孩， 还 不 太 善 于 和 媒 体 打 交 道。 大 部 分 网 虫 都 对 外 号 "网 络 大 少 爷 " 的 丁 磊 早 期 个 人 网 页 记 忆 犹 新， 认 为 那 个 时 候 的 丁 磊 怎 么 看 也 看 不 出 这 就 是 未 来 的 中 国 首 富 … …
看 书：什 么 书 都 看； 玩 电 脑：凡 是 和 电 脑 有 关 的 都 玩； 玩 音 乐： 最 喜 欢 的 乐 器 是 古 筝 … … 男 孩 子 有 这 个 嗜 好 的 好 像 不 太 多。 个 性： 不 定。 网 络 大 少 爷 的 格 言：人 生 就 像 一 盒 手 榴 弹， 你 永 远 不 知 道 会 拿 到 那 一 颗。语 出 《阿 甘 正 传》 呜 … …男 人 的 心， 女 人 怎 么 会 了 解 ？ � �
而 当 丁 磊 在 2003 年 的 10 月 一 跃 成 为 中 国 首 富， 这 份 7 年 前 的 "网 络 顽 主" 宣 言， 现 在 读 来， 正 好 可 以 拉 近 我 们 和 历 来 就 遥 不 可 及 的 "首 富" 之 间 的 心 灵 距 离。
事 实 上， 曾 经 有 人 这 样 描 述 丁 磊：(他) 是 一 个 面 色 苍 白、 带 着 过 度 疲 倦 后 的 亚 兴 奋， 整 天 关 在 办 公 室 里 泡 MUD 和 OICQ 的 年 轻 人。 同 时，是 个 不 停 打 电 话 接 电 话、 办 事 干 脆， 不 拖 泥 带 水 的 新 型 工 作 狂。
作 为 新 生 代 富 豪 的 代 表， 丁 磊 本 来 是 个 "玩 主"， 他 的 兴 趣 点 总 是 漂 移 不 定。 他 自 称 曾 是 个 文 学 青 年， 又 喜 欢 音 乐， 迷 过 绘 画， 曾 经 对 摄 影 感 兴 趣。 丁 磊 对 学 习 一 直 是 马 马 虎 虎， 但 不 怕 考 试， 直 到 上 了 大 学 才 逐 渐 知 道 学 习 是 为 了 什 么。
丁 磊 本 来 是 要 走 技 术 路 线 的 人， 他 对 于 管 理 一 个 大 企 业 没 有 任 何 兴 趣， 所 以 他 曾 不 只 一 次 表 示， 他 和 网 易 的 关 系 是 创 立 和 被 创 立 的 关 系， 他 的 未 来 和 网 易 的 未 来， 是 一 个 嗅 觉 灵 敏 的 方 向 辨 别 者 和 需 要 方 向 的 行 路 人 的 关 系，至 于 行 路 者 的 步 子 具 体 怎 么 迈， 他 愿 意 找 一 个 诚 实、 能 干 的 CEO 来 把 握。
但 是 和 曾 经 活 跃 单 纯 的 那 个 25 岁 大 男 孩 相 比， 32 岁 的 丁 磊 深 居 简 出，抗 拒 媒 体 和 镁 光 灯。可 是， 处 在 风 口 浪 尖 上 的 丁 磊 选 择 沉 默， 选 择 走 一 条 逃 遁 传 媒 的 羊 肠 小 道， 将 要 坚 持 多 久 ？ 至 少 此 时 此 刻 对 他 而 言， 风 波 迭 起 的 "中 国 首 富" 就 像 一 只 虱 子 落 在 了 他 的 肩 上， 他 忍 不 住 要 弹 跳 起 来。
丁 磊 晋 身 首 富 ≠ 网 络 经 济 复 苏
在 10 月 16 日 公 布 的 "中 国 大 陆 百 富 榜" 榜 单 上， 昔 日 的 互 联 网 英 雄 丁 磊 和 张 朝 阳 时 隔 ３ 年， 重 新 回 到 排 行 榜。 网 易 创 始 人 丁 磊 更 是 以 75 亿 元 人 民 币 的 身 价， 名 列 百 富 榜 榜 首， 成 为 中 国 互 联 网 界 诞 生 的 首 位 中 国 首 富。互 联 网 英 雄 回 来 了， 中 国 的 互 联 网 经 济 却 真 的 能 全 面 复 苏 吗 ？
丁 磊 荣 登 "中 国 大 陆 百 富 榜" 之 首， 要 归 功 于 其 手 中 58.5％ 的 网 易 股 权。10 月 15 日， 网 易 在 美 国 纳 斯 达 克 股 市 上 收 于 每 股 68.2 美 元， 而 其 原 始 股 价 只 有 2.8 美 元， 历 史 最 低 点 更 是 降 到 过 每 股 53 美 分。 然 而， 股 市 能 让 人 一 夜 之 间 变 为 首 富， 也 能 让 人 一 夜 之 间 分 文 不 值。 2000 年 的 中 国 大 陆 财 富 榜 上 还 只 有 50 人 的 规 模， 当 时 的 互 联 网 英 雄 丁 磊、 张 朝 阳 和 王 志 东 分 别 排 名 第 20 位、37 位 和 42 位。 此 后， 随 着 纳 斯 达 克 网 络 股 泡 沫 破 灭， 这 三 个 名 字 集 体 从 2001 年 富 豪 榜 上 消 失。
谁 能 保 证 股 市 不 会 再 次 变 脸， 只 有 网 络 公 司 自 己 凭 借 具 体 业 务 的 优 秀 业 绩 去 树 立 投 资 者 的 信 心。 中 国 短 信 和 网 络 游 戏 的 蓬 勃 发 展， 让 互 联 网 企 业 看 到 了 希 望， 也 使 其 在 美 国 纳 斯 达 克 市 场 上 一 枝 独 秀。 然 而， 就 在 不 久 前 国 外 有 关 媒 体 就 曾 指 出， 网 易、 新 浪、 搜 狐 这 中 国 三 大 门 户 网 站 的 股 价 在 纳 斯 达 克 市 场 几 千 倍 的 增 长， 并 不 能 反 映 企 业 的 真 实 业 绩， 不 排 除 有 机 构 炒 作 的 嫌 疑， 三 大 网 站 的 股 价 近 期 甚 至 有 可 能 会 幅 下 跌。
互 联 网 经 济 一 开 始 被 认 为 是 注 意 力 经 济， 即 通 过 网 络 内 容 吸 引 广 大 的 用 户， 再 通 过 网 络 广 告 赚 得 利 润。 然 而， 随 着 互 联 网 泡 沫 的 破 灭， 业 内 认 识 到 这 一 经 营 模 式 并 不 可 靠， 必 须 依 靠 更 加 清 晰、 直 接 的 模 式 赢 得 利 润。 在 中 国， 网 络 游 戏 与 短 信 成 为 互 联 网 扭 转 危 机 的 关 键。 但 是 有 关 业 内 人 士 指 出，网 络 游 戏 与 短 信 在 确 保 了 互 联 网 企 业 生 存 的 必 须 的 利 润 后， 短 期 内 还 很 难 成 为 其 更 多 收 入 的 来 源。
网 易 最 值 得 骄 傲 的 就 是 在 国 内 门 户 网 站 中 率 先 抓 住 了 网 络 游 戏 这 一 新 兴 的 业 务， 然 而 在 网 易 的 财 务 报 告 中， 并 看 不 到 网 络 游 戏 代 理 利 润 的 具 体 数 字。 网 易 的 所 有 财 务 报 告 中， 将 收 入 分 为 广 告 和 电 子 商 务 等 非 广 告 两 类， 虽 然 指 出 了 两 者 具 体 收 入 的 数 字， 但 在 非 广 告 业 务 内 的 短 信、 网 络 游 戏、 电 子 商 务 等 各 类 业 务 比 重 却 始 终 没 有 涉 及， 新 浪、 搜 狐 两 家 网 站 也 是 如 此。 这 不 禁 让 人 们 怀 疑 其 中 某 些 企 业 的 真 实 的 赢 利 能 力。 虽 然 业 内 对 公 布 具 体 业 务 收 入 比 重 的 呼 声 很 高， 但 三 大 门 户 网 站 始 终 没 有 对 短 信、 网 络 游 戏 等 非 广 告 业 务 单 独 在 财 务 报 告 中 提 及 具 体 数 字。
此 外， 短 信 和 网 络 游 戏 其 实 有 很 大 的 风 险， 首 先 它 们 本 身 有 很 多 不 规 范 的 地 方； 其 次， 这 些 业 务 主 要 依 靠 上 游 的 一 两 家 电 信 运 营 商， 万 一 分 配 机 制、 产 业 政 策 有 变 动 的 话， 整 个 产 业 就 会 产 生 震 荡。 如 目 前 国 内 对 网 吧 的 严 格 控 制， 大 大 影 响 了 网 络 游 戏 的 收 入， 而 这 一 风 险 已 经 在 短 信 上 的 体 现 更 加 清 晰。 不 久 前， 中 国 移 动 为 整 肃 与 其 合 作 的 Ｓ Ｐ (内 容 提 供 商) 们 的 不 规 范 行 为， 决 定 从 今 年 8 月 1 日 起 暂 停 SP 的 短 信 代 收 费 业 务， 包 括 三 大 门 户 网 站 在 内 的 各 SP 因 此 损 失 惨 重。 而 这 一 举 措 再 次 引 来 人 们 的 怀 疑 ： 短 信 真 能 作 为 支 撑 互 联 网 经 济 繁 荣 的 核 心 吗 ？
尽 管 互 联 网 业 内 不 愿 意 承 认， 但 已 经 被 否 定 了 的 注 意 力 经 济 仍 是 互 联 网 企 业 的 主 要 收 入 来 源， 网 络 广 告 的 复 苏 成 为 近 期 主 要 门 户 网 站 收 入 增 长 的 支 柱。 网 易 最 近 一 次 的 财 务 报 告 显 示，2003 年 第 二 季 度 网 易 的 总 收 入 为 1.36 亿 元 人 民 币， 比 上 一 季 度 增 长 15.5％； 而 广 告 收 入 达 2080 万 人 民 币， 比 上 一 季 度 增 加 73.6％， 远 高 于 总 增 长 速 度 的 15.5％； 电 子 商 务 及 其 它 服 务 方 面 的 收 入 为 1.15 亿 人 民 币， 比 上 一 季 度 增 长 90 ％， 不 到 15.5 ％。 可 见， 非 广 告 收 入 虽 然 在 总 量 上 大 于 广 告 收 入， 但 增 长 速 度 却 远 远 落 后， 互 联 网 经 济 的 复 苏 更 主 要 的 要 归 功 于 网 络 广 告 的 服 务， 而 不 是 互 联 网 企 业 所 期 望 的 其 它 业 务。 而 这 与 全 球 的 互 联 网 经 济 发 展 相 吻 合， 世 界 著 名 的 门 户 网 站 雅 虎 近 期 公 布， 其 第 三 财 政 季 度 利 润 增 长 逾 一 倍， 收 入 增 长 43％， 而 这 一 增 长 主 要 依 靠 网 络 广 告 业 务 的 全 面 复 苏。
有 关 专 家 指 出， 经 历 了 网 络 泡 沫 后， 互 联 网 企 业 很 难 再 相 信 网 络 广 告 的 这 一 收 入 来 源。 然 而， 短 期 内 中 国 互 联 网 经 济 却 仍 然 寻 找 的 更 好 的 利 润 增 长 点， 中 国 互 联 网 经 济 的 全 面 复 苏 还 需 要 一 个 漫 长 的 过 程。
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