张 五 常:不 要 让 人 民 币 自 由 浮 动!
(2003 年 7 月) 据 香 港 消 息, 7 月 22 日, 香 港 著 名 经 济 学 家 张 五 常 发 表 了 专 栏 文 章:《不 要 让 人 民 币 自 由 浮 动!》,全 文 如 下。

四 年 来 我 多 次 说:人 民 币 是 强 币! 有 关 人 士 听 而 不 闻, 视 若 无 睹。 今 年 二 月 我 见 形 势 不 对 头, 两 次 提 及 人 民 币 将 会 有 大 压 力 升 值, 但 文 稿 被 押 后 了 几 个 星 期 才 刊 登。其 中 3 月 11 日 发 表 的 《令 人 羡 慕 的 困 境 - 朱 熔 基 退 休 有 感》 说 得 很 清 楚:"愚 见 以 为, 不 出 两 年, 外 国 (尤 其 是 美 国) 要 求 人 民 币 升 值 的 压 力 将 会 很 大。 人 家 斗 你 不 过, 是 会 要 你 让 赛 的。"

说 "不 出 两 年"是 小 心 的 客 套 话, 其 实 我 意 识 到 这 压 力 迫 在 眉 睫, 所 以 在 2 月 底 就 写 了 一 连 5 期 的 《汇 率 战 略 论》, 建 议 一 套 不 让 汇 率 浮 动 的 应 对 方 法。 殊 不 知 非 典 暴 发,《苹 果 日 报》 篇 幅 所 限, 延 迟 刊 登,断 断 续 续 分 个 多 月 才 登 完, 读 者 可 能 跟 不 上 了。 另 一 方 面, 写 敏 感 的 汇 率 战 略, 好 些 地 方 我 是 比 平 常 下 笔 较 为 含 蓄 的。

是 的, 今 年 2 月 我 见 人 民 币 的 强 势 开 始 表 面 化, 细 心 地 想 了 几 晚, 认 为 不 能 提 出 让 人 民 币 自 由 浮 动。 几 年 前 可 以, 今 天 不 成, 因 为 在 有 汇 管 下 其 强 势 还 表 面 化, 一 旦 浮 动 其 变 动 波 幅 会 很 大, 对 中 国 的 工 业 发 展 有 杀 伤 力。 我 也 认 为 不 宜 向 上 小 量 调 整 然 后 再 稳 守。 这 是 因 为 一 次 调 整 就 传 达 了 会 再 调 整 的 讯 息, 令 投 资 者 举 棋 不 定, 而 外 围 的 汇 市 永 远 是 你 有 你 守, 我 有 我 炒, 会 引 起 混 乱 的 讯 息。

今 年 二 月 我 想, 人 民 币 与 美 元 挂 久 非 善 策, 而 汇 率 的 大 波 动 不 能 接 受, 北 京 要 考 虑 另 选 "本 位"来 稳 定 波 动 才 与 美 元 脱 的。 当 时 我 建 议 的 以 两 篮 子 组 合 为 本 位 可 行, 但 今 天 再 看 形 势, 有 些 地 方 可 以 改 进, 只 是 手 头 上 没 有 资 料, 不 便 武 断 了。 最 近 格 兰 斯 班 说 人 民 币 若 不 上 升, 可 能 给 中 国 带 来 通 胀。 这 观 点 不 差, 但 通 胀 肯 定 不 会 严 重, 由 他 胀 吧, 何 况 2% 至 5% 的 通 胀 率 是 可 取 的。

然 而, 外 间 对 人 民 币 升 值 的 压 力 会 越 来 越 大, 怎 么 办 ? 告 诉 你 吧, 北 京 有 两 步 潇 洒 的 棋 可 走。 其 一 是 稳 守 汇 率 之 外, 取 消 所 有 外 汇 管 制, 加 上 大 事 开 放 金 融 与 简 化 税 制。 这 一 不 会 削 弱 人 民 币 的 强 势 - 正 相 反, 会 加 强 其 势。 但 这 是 摆 明 让 外 资 到 中 国 来 多 赚 钱。 让 他 们 赚 吧, 皆 大 欢 喜, 人 民 币 不 升 值 会 有 很 多 外 商 的 支 持。

最 近 美 国 的 两 个 议 院 说 中 国 可 能 刻 意 做 低 汇 价 来 获 取 巨 利, 其 思 不 正, 而 北 京 以 廉 价 劳 工 回 应, 其 思 不 精。 当 今 天 下 廉 价 劳 力 所 在 皆 是, 制 度 之 外, 中 国 跑 出 是 因 为 青 年 的 质 量 急 升, 以 至 工 业 产 品 的 质 量 一 日 千 里。 是 的, 中 国 有 大 量 廉 价 人 材 出 售。 那 边 厢 说 中 国 出 术 谋 巨 利; 这 边 厢 要 回 应:"巨 利 你 也 有 分, 月 薪 一 百 美 元 的 劳 工 到 处 都 有, 但 月 薪 四 百 买 个 天 才 却 是 风 景 这 边 独 好。"

大 事 开 放 金 融 与 简 化 税 制 是 重 要 的, 因 为 只 有 这 样 才 可 以 鼓 励 外 商 在 神 州 大 地 竞 争。 也 只 有 这 样, 巨 利 才 可 以 因 为 竞 争 而 转 到 炎 黄 子 孙 的 人 材 之 价 上。

第 二 步 潇 洒 棋, 要 由 北 京 礼 下 于 人 地 主 动 提 出:"世 贸 协 议 说 明 中 国 减 进 口 税 的 日 期 程 序, 可 不 可 以 让 我 们 提 前 减 进 口 税?"这 一 石 三 鸟:一、 纾 缓 人 民 币 的 上 升 压 力; 二、中 国 的 国 际 形 象 起 码 加 20 分; 三、 炎 黄 子 孙 的 享 受 指 数 上 升。

祖 先 有 灵, 风 云 际 会, 中 国 这 局 国 际 经 济 象 棋 一 时 间 多 出 两 只 马, 可 以 潇 洒 一 番, 也 可 以 走 得 很 精 彩 的。
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