香 港 和 黄 与 新 科 传 媒 联 手 收 购 美 国 环 球 电 讯
据 香 港 消 息, 香 港 和 黄 董 事 总 经 理 霍 建 宁 1 月 底 证 实, 该 公 司 与 新 科 传 媒 (Singapore Technologies Telemedia) 联 手, 收 购 环 球 电 讯 七 至 八 成 股 权 的 行 动, 双 方 各 占 五 成 权 益。

霍 建 宁 强 调, 这 次 收 购 价 合 理, 但 能 否 落 实 入 股, 最 终 仍 需 视 乎 环 球 电 讯 的 重 组 建 议 是 否 获 法 院、 债 权 人 及 监 管 机 构 的 同 意, 最 迟 8 月 底 将 有 决 定。 他 说, 和 黄 已 经 提 交 对 环 球 电 讯 债 务 重 组 方 案, 将 于 日 内 交 予 美 国 法 院 审 理, 目 前 未 能 透 露 内 容。

证 券 界 认 为, 和 黄 自 99 年 出 售 英 国 流 动 电 话 业 务 Orange, 大 赚 逾 千 亿 港 元 后, 至 今 手 头 现 金 仍 然 十 分 充 裕, 要 积 极 为 资 金 谋 求 出 路。 大 和 总 研 的 研 究 报 告 就 指 出, 和 黄 拥 有 逾 150 亿 美 元 流 动 现 金, 相 信 有 充 足 的 财 政 实 力 作 新 投 资。

但 多 家 证 券 行 就 提 出, 和 黄 这 项 投 资 仍 存 在 一 定 风 险。 百 富 勤 证 券 表 示, 和 黄 的 入 股 对 本 身 业 务 帮 助 有 限, 因 为 和 黄 在 香 港 的 固 网 业 务, 早 已 采 用 环 球 电 讯 光 纤 网 络, 加 上 全 球 光 纤 供 应 过 剩, 购 入 其 他 地 区 的 光 纤 网 络 作 用 不 大。

该 行 又 认 为, 由 于 环 球 电 讯 未 公 布 债 务 重 组 方 案, 因 此, 现 阶 段 难 以 估 计 入 股 价 是 否 合 理。 而 大 和 证 券 亦 提 出, 相 信 此 交 易 的 关 键, 是 环 球 电 讯 是 否 面 临 运 作 上 的 困 难, 即 该 公 司 在 解 决 资 金 问 题 后 能 否 运 作 正 常。

ING 霸 菱 虽 然 认 同 这 项 收 购 是 一 个 不 俗 的 投 资, 但 也 表 示 与 和 黄 目 前 其 他 有 业 务 的 协 同 效 益 不 大。 该 行 反 而 担 心 和 黄 需 为 其 4 亿 美 元 的 环 球 电 讯 可 换 股 优 先 股 注 销, 因 此 将 和 黄 去 年 的 盈 利 预 测 调 低 27%, 即 降 至 86 亿 港 元。

高 盛 的 报 告 则 指 出, 和 黄 在 这 项 收 购 中 的 投 资 只 是 3.75 亿 美 元, 占 资 产 净 值 的 1%, 但 相 信 和 黄 的 股 价, 要 较 长 时 间 才 能 反 映 这 项 收 购 的 因 素。 该 行 引 述 和 黄 管 理 层 透 露, 可 能 不 必 为 总 值 4 亿 美 元 的 环 球 电 讯 优 先 股 作 拨 备。

高 盛 预 计, 和 黄 及 新 科 传 媒 将 收 购 重 组 后 的 环 球 电 讯 75% 股 权。 至 于 环 球 电 讯 余 下 的 25% 股 权, 将 由 银 行 债 权 人、 及 公 司 管 理 层 持 有, 作 为 大 幅 削 债 的 代 价。 该 行 估 计, 重 组 后 环 球 电 讯 总 债 务 约 10 亿 美 元。这 些 分 析 员 认 为, 和 黄 与 新 科 传 媒 今 次 收 购 的 好 处, 是 仅 以 7.5 亿 美 元, 就 可 购 入 市 值 一 度 达 800 亿 美 元 的 环 球 电 讯 资 产。

环 球 电 讯 申 请 破 产 的 个 案, 以 资 产 值 计 算, 是 美 国 历 来 第 四 大 申 请 破 产 的 上 市 公 司, 该 公 司 股 价 在 2000 年 3 月 曾 高 达 60 美 元, 但 现 时 却 只 是 数 十 美 仙, 市 值 累 积 蒸 发 超 过 3000 亿 港 元。
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